新房、二手房成交整體熱度下降。根據我們跟蹤的60樣本城市來看,2017年第46周新房絕對成交水平為1075套(均值概念),環比下降10%,相比2016年周均1487套減少了28%。我們跟蹤的60個樣本城市中,一線、調控二三線、重點二三線、其他分別環比下降11%、15%、3%、9%,市場熱度小幅回調。我們跟蹤的14樣本城市成交均值為881套,環比下滑1%、同比下滑31%、年初累計同比減少26%。

 

板塊放量上漲,基本面優質個股表現亮眼。上周申萬房地產板塊整體上漲0.25%,同期滬深300上漲0.22%,跑贏大盤,在申萬28個子行業中表現優異,成交量867.1億元,環比上漲21.6%。個股方面,上周表現較好的個股主要是保利地產(低估值藍籌)、新城控股(高增速二線藍籌)、新湖中寶(金融業務布局加速)和光大嘉寶(房地產基金標的),周漲幅分別達12.4%、12.4%、8.4%、8.1%。

 

限售繼續加碼,租賃市場持續政策利好。成都全市新取得預售許可或現售備案的商品住房,開盤銷售全部采取公證搖號排序選房的銷售方式。泉州規定部分區域新購住房需取得不動產權證滿5年方可轉讓。此外,多地政府出臺政策利好租房市場。未來5年北京將供應1000公頃集體土地用于建設,單次租期不得超過10年。鄭州開展利用集體建設用地建設租賃住房試點。

 

房地產投資依舊韌性十足。10月單月投資增長5.6%,相比上月有所回落。1-10月房地產投資增速從前值8.1%小幅回落到7.8%。我們傾向于判斷1-9月的投資增速是下半年的高點,1-11月還可能小幅回落,年末會再度小幅抬升,整體表現平穩。房地產投資的幾個核心部分:土地購置面積依舊強勁但溢價率開始有回落、住宅新開工表現強于銷售面積、施工面積增長穩定,“房住不炒”從資金端約束短期購房行為,銷售數據有序回落,但對新開工和拿地的消息影響還不明顯,投資韌性表現十足。

 

龍頭房企10月銷售數據持續超預期,龍頭市占率提升邏輯再次印證。2017年1-10月融創、陽光城、泰禾銷售增速超100%,分別為144%、108%、119%,碧桂園、龍湖、招商蛇口、新城、正榮均表現優異,增速分別為78%、89%、59%、57%、61%。融創、保利、華夏幸福、世茂等龍頭房企10月單月銷售數據持續超市場預期,同比增幅分別達207%、61%、67%、72%。

 

上周公布行業數據,房地產投資韌性十足,購房需求預期不改。A股推薦低估值藍籌保利地產、新城控股、金地集團,國企改革小市值標的南山控股;關注萬科A、世聯行、華僑城A、藍光發展;港股推薦碧桂園、龍光地產、旭輝控股、禹洲地產。